(圖/shutterstock)
臺股權重 3 升
每年的二、五、八、十一月
都是 MSCI 調整投資權重的時間。
由於國際間有不少被動式基金的投資
是以 MSCI 當做參考依據
簡單地說，
MSCI 若是調升某一個國家或是區域的投資比重
那麼國際資金就會朝這一個方向投入
反過來，若是 MSCI 調降了某一個國家的投資比重
那麼在未來的三個月
資金也會漸漸地撤離這一個區域。
但事情有這麼簡單嗎？
繼續看下去…
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權重 11/30 盤後生效
在本月 14 日
臺股在「MSCI全球新興市場指數」
權重由 11.71% 上調至 11.79%
調升幅度達 0.08%
已連續 2 次被上調權重
也是這次權重調升最多的國家；
此外，「MSCI亞洲除日本指數」
權重也由 13.54% 上調至 13.60%
調升幅度為 0.08%；
「MSCI全球市場指數」權重
從 1.37% 上調至 1.39%
調升 0.02 個百分點
3 大指數同步「三升」
也是 2013 年第 3 季以來首見
並且將於本(11)月30日盤後生效。
5檔調升、4檔調降
在個股的方面呢？
統計本次 MSCI 成分股調整
臺股在全球標準型指數成分股中
新增：亞德客-KY(1590)、旺宏(2337)、
穩懋(3105)、華邦電(2344)、國巨(2327) 共 5 檔；
剔除：美利達(9914)、臺肥(1722)、
創見(2451)、裕隆(2201)共 4 檔。
這 9 檔個股在法人持股上
勢必會出現變動。
只是我們應該如何應對呢？
跟著 MSCI 容易追高殺低
大多數人認為
既然是被 MSCI 調升過權重的
一定是好股票，就應該要加碼買進。
關於這一點我不能完全反對
但是有一點要解釋清楚。
MSCI 會根據過去一段時間個股的股價表現
來決定是否要調升或是調降權重
而過去一段時間的表現好壞
由市場來決定。
然而股價的漲跌有可能是因為基本面
也有可能因為籌碼面
也有可能因為其他原因
而 MSCI 在股價反應之後才做出調整
投資人跟著進場
很容易變成追高殺低。
這樣的例子不少
例如在上一季被納入 MSCI 成份股的 GIS-KY(6456)
股價就在 8 月 30 日見波段高點
之後就一路走低
股價從 3 字頭跌回 2 字頭
當然有人會說是因為蘋果 iphone 新機利多出盡
或許吧！
不過 MSCI 的確很容易讓股價
見到短線上的高點或是低點。
資料來源：籌碼K線
所以我們就來看看這次 MSCI 調整的 9 檔成份股
是不是在籌碼或是本益比、淨值比上
有什麼值得注意的吧！請參考附表一。
表一、2017Q3 9 檔 MSCI 調整股
MSCI調整
股票代號
股票名稱
收盤價
累計營收成長(%)
11月三大法人買賣超
本益比(估)
股價淨值比
調升
2337
旺宏
51.7
40.11
11546
19.60
5.01
1590
亞德客-KY
475.5
29.23
-294
27.10
6.42
3105
穩懋
278
15.70
2266
31.50
6.47
2344
華邦電
28.25
10.99
71231
21.40
2.09
2327
國巨
289
3.27
2231
18.80
4.57
調降
2451
創見
82.6
-2.74
-8118
11.50
1.86
9914
美利達
126
-3.39
-4876
22.20
3.31
1722
臺肥
38.8
-4.71
-5988
21.60
0.78
2201
裕隆
24.75
-15.34
-9049
15.50
0.56
資料來源：CMoney
臺肥、裕隆淨值比小於 1
從被調升的 5 檔個股來看，
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本益比還真的不低呀！
穩懋的本益比可以高達 31.5 倍
其次是亞德客的 27.1 倍
不僅是本益比高
他們的股價淨值比也高達 6.4 倍以上
這個價位買入的確要考慮一下風險。
可是反觀被調降的 4 檔
臺肥及裕隆，
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雖然獲利條件不是太好
但是至少沒大虧損
但是股價淨值比都低於 1 倍
其次是創見，
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本益比降到只剩 11.5 倍
股價淨值比也只有 1.86 倍
如果股價再跌
就進入了中線投資的價值區了吧！
資料來源：籌碼K線
資料來源：籌碼K線
投資朋友不妨趁這次新的 MSCI 調整時
冷靜地想一下唷！
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提醒：本文僅為個人操作記錄與心得分享，
並非任何投資建議與參考
若有提及案例僅為教學範例，
請自行判斷謹慎評估風險。
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文章源自於CMONEY，
